| 機(jī)械行業(yè)環(huán)比有所改善 估值仍在低位 |
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2月份銷(xiāo)量環(huán)比改善主要由于季節(jié)因素。2月份工程機(jī)械銷(xiāo)量環(huán)比大幅增長(zhǎng)的原因有：1）主要還是來(lái)自于季節(jié)因素；2）部分基建陸續(xù)開(kāi)工，農(nóng)田水利新開(kāi)工項(xiàng)目增加。
銷(xiāo)量回升幅度較弱，3月份工程機(jī)械板塊震蕩下行。工程機(jī)械板塊3月份下跌7.1%，同期上證綜指下跌3.9%，滬深300指數(shù)下跌3.1%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。我們認(rèn)為本月工程機(jī)械行業(yè)的回調(diào)主要是由于經(jīng)歷了一波估值修復(fù)行情以后，銷(xiāo)量回升幅度較弱所致。
1-2月工程機(jī)械國(guó)內(nèi)需求疲弱，出口市場(chǎng)超預(yù)期。目前來(lái)看，基建開(kāi)工情況并未出現(xiàn)大幅的改善，下游觀望情緒依舊濃厚，部分下游客戶(hù)采取短期租賃或購(gòu)買(mǎi)二手機(jī)的方式來(lái)補(bǔ)充設(shè)備，新機(jī)需求疲弱。1-2月，挖掘機(jī)、裝載機(jī)、汽車(chē)起重機(jī)、推土機(jī)和壓路機(jī)銷(xiāo)量同比分別下降了-33.1%、-18.2%、-10.8%、-26.2%和-42.3%。出口市場(chǎng)表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，1-2月，挖掘機(jī)和裝載機(jī)出口分別增長(zhǎng)82%、36.6%〃華泰聯(lián)合） |
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